Oro de inversión: cómo pasó de 1.000 a 4.000 dólares por onza en 10 años

Mientras el mercado cripto sigue moviéndose en sus ciclos habituales, el oro ha firmado en silencio uno de los bull runs más fuertes de la historia reciente. En 2025 el precio del oro superó la cota de 4.000 dólares por onza y a continuación marcó nuevos máximos históricos.

Si ampliamos la vista a 10 años, la historia impresiona aún más: en la última década el oro ha pasado de rondar los 1.000–1.100 dólares por onza a más de 4.000, con una ganancia total del orden de 200–300%. Eso lo convierte en uno de los activos refugio más consistentes a largo plazo en carteras de todo el mundo, y plantea la pregunta clásica: ¿llego tarde o esto es solo el principio de una nueva fase?

Este artículo está pensado para lectores que ven el oro de inversión (lingotes, monedas, ETF) como un complemento conservador dentro de la cartera, junto con cripto, ahorro clásico y fondos de inversión.

💡 Nota: el gráfico anterior muestra una tendencia aproximada a 10 años con valores redondeados. No es una serie histórica precisa, sino una ilustración del movimiento general.

Oro en máximos históricos: dónde estamos ahora

En los últimos años el oro ha salido de una larga fase “lateral” y ha entrado en un nuevo régimen de precios:

• la zona de 2.000 USD/onza se rompió al alza y se mantuvo en varios ciclos
• durante 2024 y 2025 vimos múltiples máximos históricos
• en poco tiempo el precio se movió de unos 2.000–2.500 USD a la zona de 3.000 y luego por encima de 4.000 dólares por onza

Detrás de este movimiento hay una combinación de factores:

• bancos centrales que están incrementando sus reservas de oro de forma agresiva
• inversores que buscan “refugio seguro” en medio de tensiones geopolíticas y riesgo de recesión
• expectativas de que los grandes bancos centrales (Fed, BCE…) vayan girando poco a poco desde una política ultra restrictiva hacia una postura más laxa

En otras palabras: hoy el oro juega un doble papel, como cobertura frente al riesgo sistémico y como ancla monetaria en un mundo donde la confianza en las divisas fiat parece cada vez más frágil.

Cómo ha subido el oro en los últimos 10 años (2015–2025)

Si hacemos zoom a la última década, la curva tiene, a grandes rasgos, esta forma:

• 2015–2018: cotiza mayoritariamente entre 1.050 y 1.300 USD – oro “aburrido” pero estable
• 2019–2020: las tensiones globales y la pandemia empujan el precio a la zona de 1.500–2.000 USD por onza
• 2021–2022: fase de consolidación – el oro oscila, en general por debajo o alrededor de 2.000 USD, mientras el foco está en la subida de tipos y el fortalecimiento del dólar
• 2023–2024: las compras de los bancos centrales se aceleran, la inflación se mantiene elevada y el oro rompe los máximos anteriores, consolidando niveles por encima de 2.000 USD
• 2025: “super rally” – se superan los niveles psicológicos de 3.000 y 4.000 USD por onza; en 10 años, el oro prácticamente ha triplicado su precio en dólares

Para un inversor que compró oro físico de inversión (lingotes, monedas) hace diez años, esta década ha supuesto:

• un rendimiento real sólido incluso descontando la inflación
• menos estrés que con bolsa o cripto
• una nueva prueba de que el oro sigue funcionando como reserva de valor a largo plazo en épocas de crisis

Por supuesto, como pasa con cualquier activo que ya ha subido mucho, la pregunta clave es qué ocurre después de un movimiento tan fuerte.

Por qué el oro vuelve a estar en el centro del escenario

Hay varios motivos de peso por los que el oro puede ser hoy más relevante que hace 10–15 años.

1. Incertidumbre + crisis = oro

Históricamente, cuando la incertidumbre se dispara, el oro tiende a comportarse bien. El patrón se repite:

• crisis geopolíticas
• guerras comerciales y sanciones
• posibles recesiones y giros bruscos en la política monetaria

En este entorno, los inversores –especialmente grandes fondos y bancos centrales– suelen incrementar su exposición al oro para amortiguar los shocks en acciones, bonos y divisas.

2. Los bancos centrales “votan” con oro

En los últimos años los bancos centrales han estado comprando oro en niveles cercanos a récord, y su participación en la demanda total de oro no deja de crecer.

Es una señal muy concreta:

• los países que quieren reducir su dependencia del dólar refuerzan sus reservas de oro
• el oro se trata como un activo de reserva estratégico, no solo como un producto de inversión más

3. Tipos de interés reales y dólar

Incluso con tipos de interés nominales elevados, los mercados miran hacia delante, hacia un posible ciclo de bajadas de tipos y un dólar más débil. El oro suele comportarse bien en esos giros, porque su valor no depende del cupón o dividendo, sino de su escasez y de la confianza que inspira.

Qué esperan los analistas para los próximos años

Las previsiones varían, pero la mayoría de grandes instituciones siguen siendo alcistas, añadiendo un aviso claro: las correcciones son normales:

• algunos analistas esperan que el oro se mantenga por encima de 3.000 USD como nuevo “suelo” de mercado
• los escenarios más optimistas hablan de un rango de 4.000–5.000 USD en los próximos años
• las visiones más conservadoras ven al oro disparándose en momentos de estrés, pero corrigiendo cuando los mercados se tranquilizan

La realidad seguramente quedará en un punto intermedio:
el oro está en una fuerte tendencia alcista de varios años, pero ningún activo se mueve en línea recta – correcciones del 15–30% son perfectamente posibles incluso en un escenario alcista.

Qué entra dentro de “oro de inversión”

Cuando hablamos de oro de inversión, en la práctica solemos referirnos a:

1. Oro físico

• lingotes (1 g, 5 g, 10 g, 50 g, 100 g, 1 oz…)
• monedas de inversión

Ventajas: no hay riesgo de emisor – no posees una promesa, posees metal.
Inconvenientes: costes de custodia y seguro, más los spreads al comprar y vender.

2. ETF y “oro papel”

• fondos cotizados que siguen el precio del oro (con respaldo físico o vía derivados)
• se compran y venden fácilmente a través de un bróker, útiles para rebalancear carteras
• implican riesgos de regulación, del bróker y de la propia estructura del fondo

3. Mineras de oro y fondos sectoriales

• exposición “apalancada”: suelen subir más que el oro en las fases buenas
• pero caen más en las malas, con riesgos adicionales de negocio (costes de extracción, permisos, regulación…)

4. Oro tokenizado / soluciones cripto

• tokens cripto que dicen estar respaldados por oro físico
• pueden ser interesantes para usuarios avanzados
• requieren una due diligence extra sobre el emisor y el custodio

Oro y cripto: ¿rivales o en el mismo equipo?

Dentro del ecosistema InfoHelm, el oro encaja de forma natural en “cripto y economía”, porque se menciona muy a menudo junto a Bitcoin:

• ambos se ven como “activos duros” fuera del sistema financiero tradicional
• ambos reaccionan a la inflación, a los experimentos monetarios y a la pérdida de confianza en las monedas fiat
• pero se comportan de manera muy distinta en volatilidad, liquidez y regulación

Resumiéndolo mucho:

• el oro es un petrolero lento, pesado pero fiable
• Bitcoin (y el cripto en general) es una lancha rápida, hiper volátil y con mucho potencial

Para muchos inversores, una mezcla de “oro + un poco de cripto” empieza a ser una forma de equilibrar una cobertura estable con un componente especulativo de alto riesgo y alto potencial.

Conclusión: ¿tiene sentido entrar ahora?

Si miramos solo el gráfico, es fácil caer en la trampa mental:

“Si hubiera comprado hace 10 años… ahora estaría ganando una fortuna.”

El problema es que las decisiones de inversión se toman hoy, no desde el sofá mirando hacia atrás.

Algunos puntos prácticos para reflexionar:

• el oro está en una fuerte tendencia de varios años
• la mayoría de grandes instituciones ve margen para más subida, pero también para correcciones importantes
• para el pequeño inversor, el oro suele ser un complemento de cartera, no un sustituto del ahorro, la vivienda, el plan de pensiones o toda la posición en cripto
• la respuesta a “¿tiene sentido ahora?” depende de:
  • tu horizonte temporal (años vs décadas)
  • cómo gestionas las caídas
  • tu foto global de cartera y objetivos

Si decides explorar el oro de inversión, un enfoque de sentido común sería:

• empezar con un porcentaje pequeño de tu patrimonio total
• separar claramente la parte “segura” de la parte especulativa de la cartera
• pensar en años y décadas, no en días y semanas

Disclaimer: Este artículo tiene un carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni de ningún otro tipo profesional.
Antes de tomar cualquier decisión de inversión, consulta con un asesor autorizado y actúa de acuerdo con tu propio perfil de riesgo.